Durante el mes de agosto, los multifondos de pensiones en Chile mostraron un notable desempeño positivo, beneficiándose del dinamismo en las bolsas nacionales e internacionales, así como de la reciente apreciación del dólar y la reducción de las tasas de interés locales. Según datos divulgados al 31 de agosto, todos los fondos de pensiones registraron rentabilidades reales positivas, destacando el Fondo A con un incremento del 3,59%, seguido por el Fondo B con un 2,92% y el Fondo C con un 1,96%. En el extremo opuesto, el Fondo D logró un 0,87% y el Fondo E apenas alcanzó un 0,06%. Este cambio en el rendimiento representa una señal de recuperación tras las pérdidas sufridas en julio.
Roberto Fuentes, Gerente de Estudios de la Asociación de AFP, calificó estos resultados como una «rápida corrección» respecto a los desfavorables resultados de julio y exhortó a los afiliados a mantener la calma y evitar cambios bruscos entre los diversos multifondos. Este llamado a la paciencia destaca la importancia de una gestión prudente de las inversiones. Fuentes apuntó que los ajustes en las carteras realizados por los equipos de inversión de las administradoras son parte del enfoque estratégico para maximizar la rentabilidad de los afiliados a largo plazo.
La recuperación en agosto se vio impulsada por un clima favorable en los mercados bursátiles, tanto en economías desarrolladas como en mercados emergentes, asediados por expectativas de inflación más controlada y proyecciones de menores tasas de interés. En este contexto, el índice de precios selectivos de acciones (IPSA) avanzó un 2,71%, mientras que el MSCI World registró un aumento del 2,48%. La leve apreciación del dólar frente al peso chileno también contribuyó a potenciar el valor de las inversiones extranjeras sin cobertura cambiaria, beneficiando especialmente a los fondos A y B, que tienen mayor exposición a renta variable.
Adicionalmente, los fondos orientados hacia instrumentos de renta fija se vieron favorecidos por la disminución de las tasas de los bonos locales a mediano plazo, lo que elevó la valorización de sus activos. A finales de agosto, los fondos A, B y C acumulan rentabilidades reales de 9,32%, 6,57% y 1,65% respectivamente durante el 2026. Por el contrario, los fondos D y E se encuentran en cifras rojas acumuladas de -2,29% y -5,75%, lo cual refleja los impactos de un entorno de tasas de interés en aumento y los retos en el manejo de la renta fija.
Con la mirada puesta en el futuro, Fuentes anticipó los cambios que se avecinan con la implementación de los fondos generacionales a partir de abril del próximo año. Esta transición busca reducir los vaivenes del mercado que han llevado a los afiliados a realizar cambiantes decisiones de inversión. Se espera que, gracias a un enfoque más estructural y a una estrategia de inversión gradual, se logren mejoras significativas en las pensiones de los chilenos a largo plazo. Así, la reciente recuperación en los multifondos podría ser solo el comienzo de un periodo más estable y favorable para los inversionistas.
