Un análisis detallado realizado por Capitaria y desarrollado por el reconocido analista de mercados Andrés Zamora ha revelado que el tipo de cambio chileno, específicamente el USD/CLP, tiene la capacidad de anticipar escenarios electorales con considerable anticipación a los resultados oficiales. Según el informe técnico titulado «El Patrón Oculto del USDCLP», se observa que las fluctuaciones más significativas del dólar se producen en el período de dos meses previos y dos meses posteriores a las elecciones presidenciales, creando niveles extremos que el mercado tiende a buscar en las semanas siguientes. Esta dinámica podría ofrecer a los inversores y analistas una herramienta útil para prever la dirección probable del tipo de cambio en tiempos de incertidumbre política.
El estudio abarca los seis comicios presidenciales más recientes, desde el año 2000 hasta 2021, y llega a la conclusión de que en cada ciclo electoral el USD/CLP alcanza niveles técnicos cruciales en momentos de mayor incertidumbre. Estos niveles operan como puntos de soporte y resistencia que el mercado vuelve a evaluar, incluso cuando otros factores externos —como el comportamiento del cobre o la liquidez global— inciden en la tendencia final del tipo de cambio. Esta tendencia histórica sugiere que los actores del mercado están atentos a las señales que emiten las elecciones, lo que podría ser clave para entender el comportamiento del peso chileno.
Entre los patrones más notables que destacan en el informe, se encuentra el caso del año 2000, cuando Ricardo Lagos fue electo presidente. Precisamente, el análisis señala que el precio del USD/CLP, dentro del rango electoral entre los dos meses previos y posteriores a la elección, marcó un mínimo que se revirtió en marzo, lo que dio paso a una tendencia alcista. Este patrón no solo se repitió en el ciclo de 2006, sino que parece convertirse en una constante, evidenciando cómo la incertidumbre electoral afecta las expectativas de los inversionistas y, por ende, las cotizaciones.
Para el ciclo electoral actual, Capitaria ha identificado que el USD/CLP ya ha registrado un mínimo electoral cerca de los $910 en los meses previos a las próximas elecciones presidenciales, pautadas para el 14 de diciembre. A la vez, el análisis sugiere que la franja de $965 está funcionando como el máximo de este rango electoral. Aunque aún no se ha definido el comportamiento del mercado en los dos meses posteriores a la elección, Zamora advierte que, conforme a la conducta histórica, es probable que el mercado tanto establezca un nuevo máximo o mínimo, o que, de lo contrario, se mantenga en el rango previamente señalado.
Zamora añade que estos patrones históricos, aunque no sustituyen el análisis fundamental, son valiosos para detectar señales tempranas sobre cómo el mercado comienza a internalizar la incertidumbre electoral. En ciclos anteriores, los niveles de soporte y resistencia que se establecieron durante períodos de elecciones han funcionado como referencias técnicas duraderas que impactan el comportamiento del USD/CLP, incluso cuando factores externos alteran el curso final del tipo de cambio. Esto realza la importancia del análisis técnico en un contexto político cambiante, donde la inestabilidad puede tener efectos significativos en la economía nacional.
