El Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) del mes de marzo ha impresionado al mercado al registrar un crecimiento del 3,8% en comparación con el mismo mes del año anterior, según el informe del Banco Central. Esta cifra no solo superó las expectativas de los analistas, que proyectaban un incremento de aproximadamente 3,1%, sino que también fue muy superior a la estimación del 2,2% recogida en la Encuesta de Expectativas Económicas del propio Banco. Además, se observó un aumento desestacionalizado del 0,8% respecto al mes anterior, lo cual marca un relevante cambio tras la contracción de -0,6% que se había registrado en febrero, haciendo que los economistas reevalúen el rumbo económico del país de cara a los próximos meses.
Entre los factores que han contribuido a este crecimiento resalta el dinámico desempeño del sector minero, que registró una expansión del 6,0%. Este auge en la minería ha sido impulsado en parte por el notable aumento en el precio del cobre, alcanzando niveles históricos en medio de la incertidumbre generada por políticas comerciales que provienen del gobierno estadounidense. Diego Valda, experto en economía y estrategia de Zurich AGF, subrayó que el desempeño del sector minero no solo estimuló el crecimiento de marzo, sino que también tiene el potencial de seguir generando crecimiento en los meses venideros. Además, se reportó que la inversión pública ha aumentado un 13% en el primer trimestre, apoyando aún más este repunte en la actividad económica.
No obstante, a pesar del optimismo generado por las cifras positivas, hay voces que advierten sobre la posibilidad de que este ritmo acelerado de crecimiento no se mantenga. Analistas de Santander han señalado que aunque la economía ha mostrado un repunte en su actividad desde finales del año pasado, este dinamismo podría verse afectado por un deterioro en el entorno internacional y la reducción de impulsos temporales que han favorecido el crecimiento. De esta forma, la cautela comienza a marcar la proyección de los próximos meses y se convierte en tema de debate entre especialistas que analizan la sostenibilidad del crecimiento.
En este contexto, la evolución de la Tasa de Política Monetaria (TPM) se presenta como un elemento crucial para el futuro de la economía chilena. La inflación continúa superando el límite del rango meta establecido, lo que dificulta la posibilidad de implementar recortes en la tasa de interés en el corto plazo. Desde Scotiabank, se ha puntualizado que, aunque existe la expectativa de recortes en septiembre y diciembre, la autoridad económica podría considerar adelantar un primer recorte para julio, dependiendo de factores externos como las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos y la evolución de la inflación interna.
La realidad económica chilena de los próximos meses parecerá depender no solo del desempeño interno, sino también de los factores globales que influyen en el mercado. Mientras que el crecimiento del 3,8% en marzo ha traído un respiro a la economía nacional, los analistas permanecen atentos a los posibles riesgos que podrían desafiar esta tendencia optimista. De esta manera, la interacción entre los sectores productivos, el escenario internacional y las políticas monetarias fijadas por el Banco Central se convierten en protagonistas que definirán el rumbo económico chileno en el horizonte cercano.
